El profesor Dante Romano, del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral de Rosario, explica que la medida llegó en un contexto de mercados internacionales saturados de oferta, presión de cosecha local y márgenes que siguen ajustados, especialmente en trigo y maíz.
Las nuevas alícuotas quedaron fijadas en 24% para soja, 22,5% para subproductos, 7,5% para trigo y cebada y 8,5% para maíz y sorgo. Romano señala que, en términos comparativos, la reducción es menor a la aplicada en enero de 2025, cuando el recorte implicó el 20% de la alícuota vigente. Asimismo, advierte que, según la evolución de la situación fiscal, podrían observarse nuevas rebajas.
Soja: mejora teórica sin traslado pleno a los precios
En el caso de la soja, el investigador comenta que se obtuvo una mejora teórica de entre 8 y 9 dólares por tonelada. "Hoy vemos valores locales elevados respecto de la capacidad teórica de pago, incluso considerando la baja de retenciones y las tasas más bajas. Parte de esa mejora se está usando para recomponer márgenes industriales, no para pagar más por la mercadería", señala Romano.
A pesar de la falta de un estímulo en los precios, el mercado se mantiene firme. Así lo indica el especialista, al aclarar que la siembra ya alcanzó el 58,6% del área proyectada y que se registra un adelanto en las ventas del 75% de la producción, superando el promedio histórico.
A nivel internacional, Romano explica que, tras la suba previa impulsada por las compras chinas a Estados Unidos, el foco del mercado comenzó a correrse hacia la cosecha sudamericana, lo que le quita impulso a los precios.
Maíz: un recorte que apenas mueve la aguja
Para el maíz, la baja de un punto en las retenciones se tradujo en una mejora de apenas 2 dólares por tonelada. "En maíz estamos hablando de sintonía fina. Dos dólares por tonelada no cambian decisiones comerciales, sobre todo en un mercado con oferta global abundante y una producción argentina que podría acercarse a las 60 millones de toneladas", explica Romano.
La siembra local ya cubre cerca del 60% del área, pero las ventas de la campaña nueva siguen retrasadas, representando solo el 5% de la producción esperada, lo que podría derivar en una mayor presión vendedora durante la cosecha.
Trigo: el panorama más complejo
Romano describe al mercado del trigo como el más pesado. Advierte: "Argentina tiene que colocar una cosecha históricamente grande, en un contexto de exceso de oferta mundial y con un porcentaje importante de trigo de baja proteína".
La cosecha ya superó el 60% del área, con elevados rendimientos, pero con dificultades en la calidad obtenida. Para el investigador, esto podría traducirse en un fuerte impacto para los productores, con precios FOB (Free on Board) muy bajos y fuertes descuentos comerciales.
"La baja de retenciones va en la dirección correcta, pero el mercado está pidiendo señales más profundas y sostenidas", concluye Romano.
