En ese marco, un trabajo de la Sociedad Rural de Rosario, elaborado por la ingeniera agrónoma Marianela De Emilio, puso el foco sobre la sensibilidad de los márgenes brutos 2026/27 en un contexto de fuerte incertidumbre. El artículo advirtió que el ciclo arrancó con perfiles cargados, pero que el desafío central de la próxima campaña no será agronómico, sino de márgenes debido a los elevados costos.
En el plano internacional, desde la profundización del conflicto en Medio Oriente se observaron subas en el petróleo y en materias primas que impactaron principalmente en fertilizantes, fletes y labores. En este contexto, con una urea que ya registra un aumento superior al 50%, el encarecimiento del petróleo también empujó los costos operativos y logísticos.
El trigo quedó como el cultivo más expuesto
Sobre esa base, el análisis de sensibilidad de márgenes para el sur de Santa Fe expuso distintos escenarios posibles para la campaña 2026/27 en campo alquilado. En ese escenario, el trigo mostró un margen bruto de apenas 20 dólares por hectárea, muy por debajo de colza, maíz y soja (de primera y de segunda), que partieron de valores más holgados. Y bajo una supuesta suba de costos, el margen del trigo pasaría a terreno negativo, cayendo a -95 dólares por hectárea.
Al agregarse a este mismo análisis una baja del 15% en los precios de los granos, el trigo se desplomó a -226 dólares por hectárea y el maíz a -222 dólares, mientras que solo la soja de segunda logró sostenerse en positivo, con 113 dólares por hectárea. En este escenario, el problema no pasa únicamente por el encarecimiento de los insumos, sino por la capacidad del mercado de sostener los precios de venta.
La baja de precios: el mayor riesgo
Del otro lado, cuando el modelo combinó aumento de costos con una mejora del 15% en los precios de los granos, todos los cultivos mostraron recomposición. El trigo mejoró hasta 35 dólares por hectárea, el maíz a 265 dólares, la soja de primera a 332 dólares y la soja de segunda alcanzó los 382 dólares por hectárea.
Si bien el incremento de los costos reduce los márgenes esperados, son las fluctuaciones en los precios de los granos las que generan un impacto más decisivo en los resultados. En esa línea, actualmente el principal riesgo para la rentabilidad está asociado a una posible caída en los precios, por encima del aumento de los costos.
De esta manera, De Emilio concluyó: "El riesgo de baja de precios es más relevante que el riesgo de suba de costos por su impacto en los márgenes, lo que lleva a recalcular relación insumo/producto actual y buscar coberturas flexibles para una proporción de la nueva cosecha". En otras palabras, la recomendación apuntó a revisar con mayor precisión la estructura del negocio y a no tomar decisiones de compra sin estrategia comercial.
En un contexto atravesado por volatilidad geopolítica, insumos caros y precios imprevisibles, el trigo queda hoy como el cultivo más expuesto de la campaña 2026/27, mientras que la soja de segunda aparece como el cultivo con mayor capacidad de defensa. Esta diferencia obliga a replantear estrategias productivas y comerciales, priorizando esquemas que permitan amortiguar el impacto de eventuales cambios en el mercado.
