Reflexiones para la plaza triguera
Mientras la plaza triguera de mercadería disponible arde como nunca en la historia. Por su parte, el trigo correspondiente al ciclo 2013/14 se ubica en valores muy atractivos. La hipótesis de que la nueva campaña tendría un comportamiento muy interesante para el productor era -en nuestra opinión- algo previsible. No obstante ello, se han ido sumando hechos que generan un eventual balance de oferta y demanda tan ajustado como peligrosamente vulnerable desde el punto de vista político, veamos.
A los importantes recortes productivos generados por las brutales heladas del pasado 21 de Julio en el Sur de Brasil (gran importador sudamericano del cereal) y Paraguay (exportador neto), se le agrega una significativa falta de lluvias en la región triguera norte de nuestra pampa húmeda. Con un mercado libre de intromisiones, las ofertas que durante esta semana llegaron a ubicarse en el orden de los u$s/Ton. 270 enero para el productor argentino se ven plenamente justificadas. En efecto, si la cosecha se aproximará a los diez millones de toneladas y teniendo en cuenta que este año Brasil ya va a necesitar importar trigo para la molienda de febrero, podría asegurarse que el llamado “efecto Mercosur”, una vez repuesto el Arancel Externo Común, nos permitiría llegar a valores FOB para enero que podrían ubicarse por encima de los u$s/Ton.370 sin perder competitividad en Brasil. Ello, resultaría en un valor FAS teórico equivalente que se ubicaría entre 270 y 275 Dólares por tonelada.
Pero si la cosecha se redujera y/o las autoridades insistieran con la necesidad de “defender la mesa de los argentinos”, la historia puede complicarse. La verdad es que para abastecer de pan francés tipo flauta a los algo más de 40 millones de argentinos se necesitan sólo 2,50 millones de toneladas de trigo. Pero se insiste en ubicar en 6,5 millones de toneladas el guarismo necesario para asegurar el abastecimiento del consumo interno. Ello implica que crece la posibilidad de que el gobierno demore o “frene” el otorgamiento de ROE´s (registro de operaciones de exportación) hasta tanto se sienta seguro de alcanzar dicho objetivo. Ello podría generar una reacción “peligrosa” por parte de Brasil. Ante una oferta paraguaya muy menguada y la necesidad de Uruguay de mezclar un volumen significativo de trigos de mala calidad remanente del ciclo pasado, la disponibilidad de la adecuada oferta sudamericana en tiempo y forma podría verse amenazada. Para seguir con mucha atención.
Mientras tanto, la plaza maicera en Chicago acusa el ingreso al circuito comercial de una cosecha récord en Estados Unidos. Ratificamos nuestro consejo de sembrar maíz (lluvias mediante) y no leer los diarios por un tiempo. Cuando estemos en mayo/junio, los precios en Chicago estarán mas influenciados por las expectativas del ciclo 2014/15 en el País del Norte que por el récord de hoy.
En el caso de la soja, las expectativas de precios para el 2014 son interesantes, a pesar de las mayoritariamente negativas opiniones de muchos especialistas en mercados. Al momento, EE.UU. ya tiene comprometido el 70% del saldo exportable del ciclo 2013/14 y ni siquiera han pasado dos meses desde el inicio del mismo. En mayo/junio del año próximo la supuesta cosecha récord en Brasil (clima mediante) estará lidiando con los habituales problemas de logística (muchos kilómetros de cola para los barcos en Santos y Paranaguá) y la firme demanda internacional de poroto liderada por China estará presionando sobre una oferta muy probablemente agotada sobre el golfo de México. ¿Podremos sacar provecho de tales circunstancias?. Un dato importante es que nuestro país sólo exporta el 20% de su producción sojera como poroto. Otro dato. Para el productor argentino, la soja es refugio de valor. Y este año ya quedó evidenciado lo importante de esta realidad.