Según un análisis de IERAL, en los doce meses terminados en abril de 2026, las actividades agropecuarias y la elaboración de productos alimenticios registraron un aporte neto de divisas al mercado de cambios cercano a USD 36.900 millones. En el mismo período, minas y canteras, que incluye petróleo, gas y minería metalífera, aportó alrededor de USD 18.300 millones.
A pesar de que el agro sigue siendo el principal generador neto de divisas del país, la relación con el sector extractivo se achicó con rapidez. Y en los doce meses cerrados en abril, el aporte agropecuario y alimentario fue aproximadamente dos veces superior al de petróleo y minería, marcando uno de los niveles más bajos de la serie.
Durante buena parte del período analizado, la contribución del agro había sido entre tres y cinco veces mayor que la del sector energético y minero, e incluso llegó a superar ampliamente esos valores en años de bajo aporte extractivo. En ese marco, el cambio no respondió a una pérdida estructural del campo, sino que radicó en la velocidad con la que creció la contribución de petróleo, gas y minería.
En los últimos dos años, el aporte neto del sector extractivo pasó de menos de USD 6.900 millones a más de USD 18.300 millones. Esa mejora estuvo asociada principalmente al desarrollo de Vaca Muerta, al aumento de las exportaciones energéticas y a la reducción de las necesidades de importación del propio sector.
La agroindustria explicó casi la mitad de los cobros
En los doce meses terminados en abril de 2026, las actividades agropecuarias y alimentarias explicaron cerca del 45% de los cobros de exportaciones de bienes canalizados por el mercado de cambios, mientras que minería, petróleo y gas representaron alrededor del 17,7%. En conjunto, ambos bloques concentraron casi el 63% del total.
Aun así, el informe advirtió que no todos los dólares que ingresan tienen la misma composición. En el caso del agro, aproximadamente USD 34.300 millones de los USD 36.900 millones aportados durante el último año se originaron en la cuenta corriente. Por su parte, la cuenta financiera agregó cerca de USD 2.600 millones. Es decir, alrededor del 93% del aporte neto estuvo vinculado a operaciones corrientes, principalmente comerciales y exportadoras.
Energía y minería crecieron más rápido
En petróleo, gas y minería, de los USD 18.300 millones de aporte neto, unos USD 11.400 millones correspondieron a la cuenta corriente y cerca de USD 6.900 millones a la cuenta financiera. Esto significa que más de un tercio del aporte del sector estuvo asociado a movimientos financieros, como préstamos, inversiones, prefinanciaciones o aportes de capital.
En el primer cuatrimestre de 2026, los cobros de exportaciones del agro aumentaron en USD 802 millones frente al mismo período de 2025, mientras que los de petróleo y minería crecieron en USD 1.837 millones. Al medir exportaciones netas de importaciones, la mejora fue de USD 654 millones para el agro y de USD 2.114 millones para el sector extractivo.
El aporte total neto también subió en ambos casos, USD 1.036 millones para la agroindustria y USD 2.023 millones para petróleo y minería. Por eso, la menor distancia entre sectores no se explicó por un retroceso del campo, sino por un crecimiento más acelerado de la energía y la minería.
Otro punto clave fue la eficiencia en la conversión de ingresos en dólares netos, ya que en los doce meses terminados en abril, la tasa de aporte neto del agro fue del 77,1%. Esto implica que, por cada USD 100 de ingresos brutos registrados, el sector dejó alrededor de USD 77 como oferta neta de divisas. En petróleo y minería, esa tasa alcanzó el 65,4%.
Un nuevo tablero para los dólares argentinos
Para la economía argentina, el agro continúa siendo decisivo para la estabilidad cambiaria. Esto se debe a que aporta aproximadamente el doble de divisas netas que petróleo y minería, explica cerca de la mitad de los cobros de exportaciones y convierte una proporción más alta de sus ingresos en dólares efectivos.
No obstante, el avance de Vaca Muerta y de los proyectos mineros empezó a reducir la dependencia casi exclusiva del ciclo agropecuario. Esa diversificación aparece como una mejora estructural, especialmente para un país expuesto a los efectos del clima, los precios internacionales y los vaivenes productivos de cada campaña.
De esta manera, mientras energía y minería cuentan con regímenes específicos para atraer inversiones, buena parte de las exportaciones agropecuarias sigue gravada por derechos de exportación. En ese escenario, el potencial del agro para ampliar producción, sumar tecnología, industrializar más y generar divisas dependerá también de reglas previsibles e incentivos consistentes para invertir, producir y exportar.
